Variant Fund yatırım ortağı: Kripto piyasası yeni bir boğa piyasasının erken aşamasına girmiş olabilir

BlockBeats haberine göre, 2 Ekim'de Variant Fund yatırım ortağı Alana Levin bir yazı yayımladı. Piyasanın daha önce "dip nerede" sorusunun yavaş yavaş cevabını bulmasıyla birlikte, mevcut piyasa odağının boğa piyasasının gerçekten başlayıp başlamadığına ve hangi projelerin bundan fayda sağlayacağına kaydığını belirtti. Ona göre, eğer şu anda gerçekten yeni bir kripto boğa piyasasının erken dönemindeysek, yeni gelen fonlar temel olarak iki tür projeye yönelebilir: doğası gereği parasal özelliklere sahip protokoller, örneğin değer saklama varlıkları ve gelir üretebilen protokoller. İlki için BTC hâlâ dijital değer saklama varlıklarının ana ölçütü olmaya devam ediyor; ikincisi için yatırımcılar gelir kalitesine, sürdürülebilirliğe, kâr marjına ve geleneksel finansal faaliyetlere maruz kalma düzeyine daha fazla dikkat edecek.

Levin'e göre, RWA ve stablecoin büyümesinden fayda sağlayabilecek, kurumsal kullanıcıları çekme potansiyeline sahip ve önceki ayı piyasası testlerinden geçmiş projeler, daha yüksek gelir ve kârlılık değerleme çarpanları elde edebilir. Kripto piyasası olgunlaştıkça, yatırımcıların protokol gelirlerini değerlendirme yönteminin giderek geleneksel sermaye piyasalarına yaklaşabileceğini, bunun da gelir kaynaklarının sürdürülebilir olup olmadığının ve piyasa geri çekilmelerinde iş modelinin dayanıklılığını koruyup koruyamayacağının incelenmesini içerdiğini belirtti. Aynı zamanda bu tür projeleri, yalnızca kripto yerel faaliyetlerinden gelir elde eden protokollerden ayırdı.

Levin ayrıca zincir üstü projeleri kripto dışı işlerle karşılaştıran projeleri üçüncü bir varlık kategorisi olarak sıraladı ve bunların çoğunun uzun vadeli yatırım araçları yerine anlatı odaklı işlemler haline gelebileceğini düşündü. Şu anda piyasanın ilgi gösterdiği ilgili alanların başlıca yönlendirme, çıkarım, hesaplama gücü, veri toplama ve etkileşim arayüzleri gibi AI altyapısı unsurlarını içerdiğini, ancak bu işlerin gerçekten blokzincire ihtiyaç duyup duymadığı konusunda şüpheci olduğunu belirtti. Aynı zamanda bazı projelerde token ile hisse senedi arasında değer dağıtımı sorunu bulunduğunu, yani şirket kârının token'ın da aynı şekilde değer yakalayacağı anlamına gelmediğini ifade etti. Ona göre, bu tür projeler piyasanın geç döneminde büyük ölçüde outperfom yaparsa, bu aslında piyasa risk iştahının belirgin şekilde arttığının sinyali olabilir. Genel olarak, kripto piyasasının olgunlaşmaya doğru gittiğini ve temelleri sürekli iyileşen bazı varlıkların gelecekte geri çekilme yaşasa bile bunun önceki döngülerdeki %90'ı aşan derin düşüşler yerine daha çok geleneksel piyasalardaki %10 ila %30 arası düzeltmeler şeklinde görülebileceğini düşünüyor.