JPMorgan: SK Hynix hisse senedindeki düşüşe ilişkin endişeler abartılı, orta vadede piyasa duyarlılığının iyileşmesi bekleniyor.

BlockBeats haberine göre, 9 Ağustos'ta JPMorgan, piyasanın SK Hynix hisse senedi düşüşüne ilişkin endişelerinin aşırı olduğunu düşünüyor. Hissedar getiri planının erken açıklanması ve şirketin HBM rekabet gücünü korumasıyla birlikte, orta vadeli piyasa duyarlılığının iyileşmesi bekleniyor. Gelecekteki ana katalizörler şunları içeriyor: hissedar getiri planının 2026 yılı üçüncü çeyrek sonunda, yani Eylül ayı sonundan önce resmi olarak açıklanması ve HBM sözleşme fiyat güncellemelerinin de aynı dönemde teyit edilmesi bekleniyor.

SK Hynix, hissedar getiri planının açıklanma zamanını "yıl içinde" olan takvimden üçüncü çeyrek sonuna çekti. JPMorgan, şirketin önümüzdeki 3 yılda kümülatif serbest nakit akışının 800 trilyon Kore wonunu aşacağını ve yeterli hissedar getiri kapasitesine sahip olacağını öngörüyor; Kioxia hisse satışı gibi gelirler dikkate alındığında, hissedar getiri ölçeği diğer küresel bellek yongası şirketlerinden daha yüksek olabilir. Şirket ayrıca, Yongin Y2 DRAM fabrikasına 35,2 trilyon Kore wonu ve Cheongju M17 NAND fabrikasına 19,1 trilyon Kore wonu yatırım dahil olmak üzere altyapı için yaklaşık 54 trilyon Kore wonu yatırım yapmayı planlıyor.

SK Hynix'in HBM4 fiyatlandırmasının rakiplerinden %50 daha düşük olduğu yönündeki haberlere ilişkin JPMorgan, bu iddiaların doğru olmadığını ve piyasa endişelerinin aşırı olduğunu düşünüyor. SK Hynix'in 2026 yılı HBM fiyat artışının yıllık bazda %40'ın altında kalacağını öngörüyor; bunun nedenleri arasında şirketin kar marjı primi daha yüksek olan DDR5, LPDDR5 ve NAND uzun vadeli tedarik sözleşmelerine öncelik vermesi ve en büyük müşterisi Nvidia ile ilişkisini çok yıllı iş birliği ve uzun vadeli satın alma perspektifinden yönetmesi yer alıyor. HBM genellikle yıllık olarak yeniden fiyatlandırıldığından, 3 ila 5 yıllık uzun vadeli sözleşme siparişleri alındıktan sonra kısa vadeli fiyatlandırmanın önemi de azalıyor.