SemiAnalysis: Bellek, bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarındaki payının %40'ı aşacağını öngörüyor, ancak piyasa henüz bunu tam olarak fiyatlamış değil.

BlockBeats haberine göre, 4 Temmuz'da yarı iletken ve yapay zeka alanında bağımsız araştırma kuruluşu SemiAnalysis, bellek harcamalarının büyük ölçekli bulut hizmet sağlayıcılarının sermaye harcamaları içindeki payının piyasada sıcak bir tartışma konusu haline geldiğini belirtti. Özellikle Micron'ın geçen haftaki kazanç raporunun ardından, bazı piyasa katılımcıları gelecek yıl bellek harcamalarının bu kadar yüksek bir orana ulaşması karşısında şaşkına döndü. SemiAnalysis, daha bu yılın Şubat ayında bellek harcamalarının bulut hizmet sağlayıcılarının sermaye harcamalarının yaklaşık %30'unu oluşturacağı tahminini ilk kez ortaya atmıştı. O dönemde çoğu müşteri, belleğin genellikle sunucu malzeme listesinin yalnızca yüzde onluk bir kısmını oluşturduğu gerekçesiyle bu rakamı sorgulamıştı. Mayıs ayında bellek fiyatlarındaki artışın beklenenden hızlı olmasıyla SemiAnalysis ek bir yanıt verdi: DRAM, NAND ve HBM toplam olarak hesaplandığında, Nvidia sistemlerinde bellek harcamalarının payı 2026 sonunda %30'u aşacak ve 2027'de %40'ın üzerine çıkacak.

SemiAnalysis, piyasanın bu yapısal değişikliği anlamasının önümüzdeki aylarda giderek derinleşeceğini öngörüyor. Bu, yapay zeka sermaye harcamalarının sürekli genişlediği bir ortamda, bellek segmentinin sunucu maliyetlerinde "ikincil kalem"den "en büyük tek maliyet kalemi"ne yükseldiği anlamına geliyor. Bunun bellek üreticilerinin pazarlık gücü ve kar esnekliği üzerindeki etkisi henüz tam olarak fiyatlanmış değil.