Analistler, SpaceX ve CoreWeave'in ODM üreticileriyle doğrudan iş birliği yapabileceğini ve Dell'in yatırım notunun düşürüldüğünü bildirdi.

BlockBeats Haberi, 25 Haziran - Hong Kong merkezli GF Securities'in denizaşırı teknoloji araştırma sorumlusu Jeff Pu, yayımladığı araştırma özetinde Dell hisseleri için notunu "Al"dan "Tut"a düşürdü. Ana neden, Dell hisselerinin son bilanço yayınından bu yana %200 oranında yükselmesi ve Ekim ayında not yükseltmesinden bu yana %200'lük bir artış göstermesi. Mevcut değerleme, 2028 mali yılı için beklenen hisse başına kârın 20 katını aşmış durumda ve yukarı yönlü potansiyel belirgin şekilde sınırlı.

Pu, AI sunucu alanında SMCI'nin daha güçlü bir rekabet gücü sergilediğini ve SMCI'nin SpaceX'in 2027 yılındaki GW seviyesindeki (gigawatt ölçeğinde) AI veri merkezi inşasında daha fazla NVL72 kabin siparişi kazanmasının beklendiğini belirtti.

Ayrıca, analist, ODM ile doğrudan iş birliğinin risklerinin arttığına özellikle dikkat çekti. SpaceX ve CoreWeave gibi büyük AI altyapı müşterileri, Quanta, Hon Hai, Pegatron gibi ODM üreticileriyle doğrudan iş birliği yapma olasılığını değerlendiriyor. Bu durum, Dell gibi markalı sunucu entegratörlerini devre dışı bırakarak geleneksel üreticilerin pazar payını ve kâr marjlarını daha da daraltabilir.

Aynı zamanda, Dell'in geleneksel PC işi de baskı altında. ODM üretim sevkiyatlarında zayıflama görülüyor ve önümüzdeki çeyrekte sevkiyatların çeyreklik bazda düşmesi bekleniyor, genel büyüme momentumu yavaşlıyor.