CFTC Başkanı, sürekli vadeli işlem sözleşmeleriyle ilgili dört yanlış anlaşılmayı açıklığa kavuşturdu

BlockBeats Haberi, 16 Haziran - ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) Başkanı Mike Selig, sürekli vadeli işlem sözleşmeleriyle ilgili dört büyük yanılgıyı açıklığa kavuşturan bir yazı yayımladı.

「Sabit Vade Tarihi」yanılgısı: Bazı görüşler, tanımlanan「vadeli işlem sözleşmesi」nin sabit bir vade veya teslim tarihi gerektirdiğini, sürekli sözleşmelerin sınırsız süreli yapısının Kongre'nin niyetiyle uyuşmadığını öne sürüyor. Selig, ne Emtia Borsası Yasası'nın ne de CFTC düzenlemelerinin「vadeli işlem sözleşmesi」terimine net bir tanım getirmediğini, sabit vade veya teslim tarihi şartı aramadığını belirtti. Kongre bu terimi tanımlamadığı için, değerlendirme kriterleri içtihat hukuku ve komisyon yorumlarına dayanıyor ve bunların hiçbiri sabit vade tarihi gerektirmiyor.

「Yüksek Kaldıraç」yanılgısı: Bazı görüşler, CFTC'nin BTCPERP sözleşmesini onaylarken, Amerikalıların 250 kata kadar kaldıraç kullanmasına izin veren bir vadeli işlem sözleşmesini onaylayarak kendi kurallarını ihlal ettiğini öne sürüyor. Selig, aşırı kaldıracın sürekli sözleşmelerin doğuşundan bu yana offshore platformlarda işlem gören bir özellik olduğunu, sözleşme yapısının kendisine özgü olmadığını açıkladı. CFTC tarafından düzenlenen sürekli sözleşmeler, diğer CFTC düzenlemeli vadeli işlem sözleşmeleriyle aynı kaldıraç sınırlamalarına tabidir.

「Kamuoyu Görüşü」yanılgısı: Bazı görüşler, CFTC'nin sektöre katılım veya görüş bildirme fırsatı vermediğini öne sürüyor. Selig, CFTC'nin Nisan 2025'te「sürekli sözleşmeler」ve「7x24 saat işlem」hakkında bir taslak görüş belgesi yayımlayarak kamuoyundan geri bildirim aldığını ve geniş bir paydaş yelpazesinden, aralarında birçok CFTC düzenlemeli kayıtlı kuruluşun da bulunduğu 100'den fazla yorum topladığını belirtti.

「Fonlama Oranı」yanılgısı: Bazı görüşler, fonlama oranı mekanizmasının piyasa katılımcılarına benzersiz ve caydırıcı derecede yüksek ücretler uygulayarak piyasada kötü davranışları teşvik ettiğini öne sürüyor. Selig, vadesi olan sözleşmelerin açılış ve yenileme maliyetleri dikkate alındığında, vadesi olan vadeli işlem sözleşmelerinde bir pozisyonu tutmanın yıllık maliyetinin sürekli sözleşmelerle kabaca eşdeğer olduğunu açıkladı. Fonlama oranı mekanizması, kötü davranışları teşvik etmekten çok uzak, sözleşmeyi temel spot piyasaya bağlı tutan bir kısıtlama aracıdır.