Bernstein: Japonya ve Avrupa'daki yarı iletken ekipman üreticileri fiyat artışı planlıyor, sektör yeni bir katalizörle karşılaşabilir.

BlockBeats Haberi, 15 Haziran - Yatırım bankası Bernstein, son raporunda yarı iletken ekipman şirketlerinde fiyat artışı belirtileri görülmeye başlandığını ve ilgili hisselerin yeniden yatırımcıların ilgisini çekebileceğini belirtti.

Son birkaç aydır piyasa, depolama, analog çipler, gofretler ve paketleme alt tabanları gibi alanlarda art arda fiyat artış beklentileri oluştuğu için daha çok emtia tipi teknoloji hisselerine yöneldi. Buna karşılık, ekipman hisseleri uzun vadeli üretim genişleme döngülerinden faydalansa da net bir fiyat katalizöründen yoksundu. Ancak Bernstein, emtia teknoloji sektöründeki fiyat artışlarının nihayetinde sermaye harcama genişlemesine yol açacağını ve ekipman üreticilerinin de fiyatlarını yükseltme potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor.

Bu değişimin odağında Japon ekipman üreticileri yer alıyor. Raporda, Tokyo Electron ve Screen gibi şirketlerin çoğunlukla Japon yeni üzerinden fiyatlandırma yaptığı ve son üç yılda Japon yeninin ABD doları karşısında belirgin şekilde değer kaybetmesinin, fiyatları yeniden ayarlamaları için bir temel oluşturduğu belirtiliyor. Daha da önemlisi, üreticilerin tutumu değişiyor. Daha önce ekipman şirketleri fiyat artışları konusunda temkinliyken, şimdi hızlı teslimat, malzeme maliyetleri, işçilik maliyetleri ve yeni modellerin getirdiği katma değeri fiyatlarına yansıtmaya başlıyor.

Tokyo Electron, daha agresif fiyatlandırmayla brüt kar marjını %50'nin üzerine çıkarmayı ve faaliyet kar marjını %35'e yaklaştırmayı hedefliyor. Screen de iki aşamalı bir fiyat artışı planlıyor: önce müşterilerle enflasyonla ilgili fiyat ayarlamalarını görüşmek, ardından yeni ürünler ve ek özellikler etrafında daha yüksek fiyatlar talep etmek. Bernstein, Kokusai'nin de bu trendi takip edebileceğini düşünüyor.

Bu fiyat artış mantığı, özellikle Japon ön uç ekipman şirketleri için avantajlı. Buna karşılık, DISCO, Lasertec ve Advantest gibi şirketler zaten belirgin bir kar marjı genişlemesi yaşadı ve fiyatlandırma para birimleri daha karmaşık olduğu için daha fazla fiyat artışının getireceği ek kazanç daha ılımlı olabilir.

Avrupalı ekipman devleri de ürün yükseltmelerinden faydalanıyor. Raporda, ASML'nin yeni nesil EUV ekipmanının önemli fiyat artışları getirebileceği ve ileri paketleme ekipmanı üreticisi Besi'nin de ürün karışımındaki iyileşmeden faydalanacağı belirtiliyor. Mevcut arz sıkışıklığı ortamında, üst düzey ekipman üreticileri yalnızca yeni ürünlerle fiyat artışı yapmakla kalmayıp, daha hızlı teslimat için de prim talep edebilir.

Genel olarak Bernstein'ın değerlendirmesi, yarı iletken ekipman hisselerinin yatırım mantığının, yalnızca müşteri üretim genişlemesine bağımlı olmaktan çıkıp, kendi fiyat ve kar marjı iyileştirmelerine doğru uzandığı yönünde. Depolama ve gofret gibi alanlardaki fiyat artışlarının yeni bir sermaye harcama dalgasını tetiklemesiyle, ekipman üreticileri de bu döngüsel kârdan pay almaya başlayabilir. Piyasa için Tokyo Electron, Screen, Kokusai ve ASML gibi şirketler, bu fiyat değişiminin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini gözlemlemek için kilit göstergeler olacak.