Tahvil devi, yapay zeka balonunun patlamasına karşı erken hamle yaptı: Derin döngüyü atlatabilecek kredi tahvilleri satın aldı.
BlockBeats haberine göre, 7 Haziran'da DoubleLine Capital ve Oaktree Capital, yapay zeka balonunun olası çöküşüne karşı önceden pozisyon alıyor. Stratejileri, derin kredi döngülerinde hayatta kalabilecek tahvilleri özenle seçmek. DoubleLine Capital portföy yöneticisi Robert Cohen, Bloomberg Global Kredi Tahvilleri Forumu'nda "Yapay zeka balonunun olasılığı kabaca %100" diyerek, teknoloji şirketlerinin büyük yatırımlar yapmaya devam etmesiyle piyasanın önümüzdeki aylar veya yıllarda kesinlikle balon seviyesine ulaşacağını belirtti. Cohen, kredi balonunu, yatırımcıların borçlarını ödemek için gerçek büyüme gerektiren şirketlere finansman sağlaması olarak tanımlıyor ve tarihsel olarak teknoloji patlamalarının bu şekilde sona erdiğini vurguluyor. Bu nedenle, gelecekteki büyüme beklentilerine değil, yapısal düzenlemeler veya güçlü bilançolar sayesinde hayatta kalabilecek varlıkları aramayı savunuyor.
Yapay zeka sektöründeki borçlanma hacmi benzeri görülmemiş seviyelere ulaştı. Barclays'e göre, ABD'deki büyük teknoloji şirketlerinin yıl içinde küresel teminatsız tahvil ihracı 155 milyar doları aşarak geçen yılın tamamına göre %45'ten fazla arttı. Bloomberg Intelligence, önümüzdeki beş yıl içinde kurumsal yapay zeka sermaye harcamalarının yaklaşık 5 trilyon dolara ulaşacağını ve bunun önemli bir kısmının borç finansmanına dayanacağını tahmin ediyor. Sadece bu hafta, Hut 8, Nvidia ile ilgili veri merkezi projelerini finanse etmek için yaklaşık 4 milyar dolarlık yatırım yapılabilir tahvil ihraç etti ve dört kat fazla talep gördü. Anthropic'in 36 milyar dolarlık çip satın alma tahvili de tamamlanmak üzere.
Oaktree Capital'in özel kredi eş portföy yöneticisi Christina Lee, veri merkezi finansman fırsatlarının büyük olduğunu ancak özenle seçilmesi gerektiğini, çünkü "kimin kazanıp kimin kaybedeceğinin henüz belli olmadığını" söyledi. PIMCO Grubu Baş Yatırım Sorumlusu Dan Ivascyn daha temkinli davranarak yapay zekanın aşırı ağırlıklandırma için uygun olmadığını, ancak büyük finansman ihtiyacı nedeniyle savunmacı bir duruşla değer yaratılabileceğini belirtti. Ayrıca, temerrüt durumunda kayıpların tarihsel deneyimlerin ötesine geçebileceği konusunda uyardı. Bridgewater Associates'ten Ray Dalio ise büyük teknoloji devrimlerine her zaman aşırı spekülasyonun eşlik ettiğini ve şirketlerin "ya büyük yatırım yapıp pazarı ele geçirme ya da yetersiz kalıp geride kalma" ikilemiyle karşı karşıya olduğunu hatırlattı.
