Bitunix Analisti: Piyasanın gerçekten endişelendiği şey, artık faiz indiriminin olup olmayacağı değil, Fed'in artık "yüksek faiz oranlarının uzun süre devamı"nı kabul edip etmeyeceğidir.

BlockBeats Haberleri, 29 Nisan, Piyasa neredeyse tamamen Fed'in faiz oranlarını sabit tutacağını fiyatladı, asıl odak noktası başka bir şeye doğru kaymaya başladı—Fed'in artık "faiz artırma seçeneğini geri almaya başladığı" mı. Bu aynı zamanda, yakın zamanda ABD Tahvil getirilerinin tekrar %5'e yaklaştığı, piyasanın uzun vadeli tahvillere yönelik büyük ölçekli düşüş bahisleri yapmaya başladığı zaman da oldu.

Son iki yılda, Fed enerji, gümrük vergileri ve tedarik zinciri şoklarını "tek seferlik enflasyon" olarak gördü, bu nedenle petrol fiyatları dalgalansa da, piyasa sonunda faiz indirim döngüsüne dönebileceğine inanıyordu. Ancak şimdi, Orta Doğu'daki savaş üçüncü ayına girdi, Brent petrolü çatışma patlak verdikten bu yana yaklaşık %50 arttı, Fed içinde ilk kez şimdi dahi bir seferlik şokun tekrar tekrar ortaya çıkması durumunda bunun hala bir seferlik mi olacağı konusunda sorgulamaya başladı.

Bu gece gerçekten karşı karşıya kalınacak risk budur. Piyasanın endişesi, Fed'in anında faiz artıracağı değil, Powell'ın resmen kabul edip etmeyeceğiyle ilgili—yüksek petrol fiyatlarının ve tedarik zinciri sorununun, temel enflasyona geri sızdığını kabul edip etmeye başlayabileceği endişesidir. Çünkü Fed bu mantığı kabul etmeye başladığında, "yüksek faiz oranlarının daha uzun süre sürdürülmesi gerektiği" piyasanın ana gündemi haline gelecektir.

Daha da önemlisi, bu toplantı aynı zamanda Powell'ın FOMC'yi başkan olarak yönetmesinin muhtemelen son kez olacağı bir toplantı olabilir. Trump'ın adayı Kevin Warsh, onay sürecini tamamlamak üzere, ve Warsh zaten tipik bir şahin figürüdür. Eğer Powell sonunda yönetim kurulu koltuğunu da bırakırsa, Trump ilk kez Fed'in güç yapısını yeniden şekillendirmeye gerçekten yaklaşmış olacak.

Dolayısıyla, şu anda işlem gören aslında bu gece faiz indirimi olup olmayacağı değil, "sonraki Fed başkanı"nın enflasyonu ve faiz oranlarını yeniden nasıl tanımlayacağıdır. Bu aynı zamanda son zamanlarda doların, ABD tahvil getirilerinin ve altının aynı anda yüksek oynaklığını korumasının temel nedenidir.

Kripto piyasası için, BTC şu anda risk varlıklarından gelen fon akışı ve ETF talebi desteğiyle hala fayda görüyor, ancak Fed "faiz artırımını hariç tutmama" sinyali vermeye başlarsa, yüksek değerli teknoloji hisseleri ve kripto piyasası da likidite baskısıyla karşı karşıya kalabilir. Kısa vadeli olarak gerçekten dikkat edilmesi gereken şey, faiz oranı kendisi değil, Powell'ın piyasaya "faiz artışı beklentilerini tekrar açma"ya hazır olup olmamasıdır.