Bitunix Analisti: ateşkes beklentisi güvenli liman primini baskı altına alıyor, ancak yaptırımlar ve gemi trafiği kısıtlamaları eş zamanlı olarak genişlerken, piyasa "yüzeyde rahatlama, içeride daralma" aşamasına girdi
BlockBeats Haberleri, 17 Nisan, piyasa yeniden fiyatlandırmaya "savaşın varlığı" yerine "savaşın şekli" açısından başladı. ABD - İran ilişkileri kapsamlı anlaşmadan geçici anlaşma çerçevesine, ateşkes sinyallerinin artmasına kaydı, yüzeyde aşırı arz kesintisinin kuyruk riskini azalttı ve bu da dolaylı olarak ABD dolarının güvenli liman talebinin düşmesine ve risk varlıklarının toparlanmasına doğrudan neden oldu. Ancak aynı zamanda, ABD İran'a yönelik taşımacılık ve enerji ile ilgili ambargoyu genişletti, ham petrolü, mamul petrolü ve endüstriyel metalleri kısıtlamaya dahil etti, bu da arz tarafındaki gerçek kısıtlamanın sadece çözülmediğini, aksine daha da yapılandırıldığını gösteriyor.
Bu "beklenen gevşeme vs. gerçek daralma" uyumsuzluğu, piyasa fiyatlandırmasını bozmaktadır. Enerji piyasasında henüz gerçek bir gevşeme görülmemesine rağmen dolar, risk iştahındaki yeniden iyileşme nedeniyle zayıflamış, tipik bir varlık uyumsuzluğu oluşturmuştur: Güvenli liman varlıklarının olumlu senaryoyu önceden fiyatlaması, büyük emtiaların hala sınırlı arzla fiyatlandırılmış olması. Bu aynı zamanda Wall Street'in neden birlikte doları satmaya başladığını açıklamaktadır, temel olarak kötüleşen temeller değil, aksine savaş zamanı tahsisinden risk varlıklarına fonların geri akışı dengesi.
Daha derinlemesine bir değişiklik politika tabakasından ve fon yapısından gelmektedir. Fed içinde hala bekleyiş ve hatta sıkılaşma eğilimini sürdürürken, piyasa yıl boyunca faiz indirimi fiyatlamasını son derece daraltmış, faiz beklentilerinin henüz gerçekten gevşemeye dönmediğini gösteriyor; aynı zamanda, eski hazine sekreterinin ABD tahvillerine talep riskini konusundaki uyarısı, uzun vadeli faiz oranlarının yüksek seyirde kalmasına eklenirse, küresel fonların "risksiz varlık"lara güveninin marjinal olarak sarsıldığını gösterir. Bu da doların yapısal desteklerini daha da zayıflatacak, risk duyarlılığının etkisine daha açık hale getirecektir.
Kripto piyasasına geri dönersek, BTC şu anda tipik bir likidite yeniden dağıtım aşamasında bulunuyor. Fiyat birkaç kez 75000 direnç bölgesini test etti ancak başarılı bir şekilde stabil kalamadı, bu seviyeye denk gelen 76000 civarında yüksek yoğunluklu temizlik ve tuzak baskısı devam ediyor; ancak aşağı yönlü 72000 ila 73000 aralığı belirgin bir likidite destek hattı oluşturdu, fonların geri çekilmediğini, aksine likiditeyi yeniden dağıtmak için bu aralık içinde yüksek frekanslı hareket ettiğini gösteriyor. Temizlik sıcaklığı dağılımına bakıldığında, piyasa yeni bir denge merkezi oluşturuyor, tek yönlü trendin uzamadığını gösteriyor.
Genel olarak bakıldığında, piyasa "olay odaklı"dan "yapısal uyumsuzluk odaklı" bir geçiş yaptı. Kısa vadeli fiyat dalgalanmaları daha çok fonların güvenli liman varlıkları, enerji emtiaları ve risk varlıkları arasında nasıl yeniden dağıtıldığına bağlı olacak, tek bir makro olaya dayanmayacak. Şu anda gerçekten önemli olan, çatışmanın sona erip ermediği değil, arz kısıtlamalarının ve likidite koşullarının ne zaman yeniden hizalandığıdır.
