Bitunix Analisti: Enerji ve Endüstri Zinciri Riski Çözümlenmedi, Politika Sıkı Duruşunu Koruyor, Piyasa "Yüksek Enflasyon Beklentisi Likidite Kilitlenmesi" Aşamasına Giriyor

BlockBeats Haberleri, 3 Nisan'da, 3 Nisan'da, piyasanın çekirdek çelişkisi basit savaş riskinden, daha da ileri giderek "inflasyonun azaltılması zorluğu + politika dönüşünün mümkün olmaması" yapısal bir çıkmaza dönüştü. Enerji tarafında bir rahatlama belirtisi görülmedi, Rusya'nın dış satımı zarar gördü, OPEC+ hala üretimi artırma olasılığı taşırken ABD'nin varlık satışını tartışmamış olması, Hürmüz Boğazı'nın geçişi hala yüksek belirsizlik taşıması, petrol fiyatlarını ve dizel fiyatlarını yüksek seviyelerde tutmaya devam ettiriyor; aynı zamanda, çelik, alüminyum ve bakır gümrük vergileri ile potansiyel ilaç gümrük vergilerinin genişlemesi, maliyet baskısının enerjiden daha geniş üretim ve tüketim sistemlerine doğru yayıldığını, küresel tedarik zinciri baskısının hala rahatlama belirtisi göstermeksizin sürekli olarak yayıldığını gösteriyor.

Politika açısından, likiditenin destek sağlayamayacağı daha da açık hale geldi. Fed'in önemli yetkilileri nettir şekilde duruşunu korumaya eğilimli ve faiz indirimi yerine likidite yapısını düzenleme araçlarıyla ayarlamayı tercih ediyor, IMF gelecek bir yıl içinde neredeyse hiç faiz indirimi alanı olmadığını doğrudan belirtti; bu da demek oluyor ki piyasa önceden politika gevşemesine dair beklentilerini sistemsel olarak düzeltildi. Enerjinin enflasyonu itmesi ve istihdamın belirgin şekilde kötüleşmemesi durumunda, para politikası kısıtlı bir aralıkta sıkışmış durumda, varlık değerlemelerinin yeniden genişlemesi için gerekli koşullar mevcut değil.

Bu yapı altında, fon davranışları devam ediyor ve muhafazakarlık ile kısa vadeliye yöneliyor. Altın rezervleri değişiyor, teknoloji ve geleneksel endüstrilerin temel durumları ayrılıyor. BTC hala pasif fiyatlandırma durumunda, likidite baskı bölgesi olan yaklaşık 69400 seviyesinin üzerine etkili bir şekilde çıkamadı, bu durum fiyatı yükseltme gücünün yetersiz olduğunu gösteriyor; aşağıda ise 65500 civarında sürekli bir likidite birikimi var, makro baskılar daha da güçlendiğinde, bu bölge hala ana salınım noktası olabilir.

Genel olarak, piyasa "yüksek enflasyon beklentisi + sınırlı politika + yaygın savaş"ın üçlü kısıtlaması ortamına girdi. Likidite gevşemiyor, tedarik zinciri sürekli olarak rahatsız ediliyor, jeostratejik riskler dışa ihraç edilmiyor, bu da fiyat dalgalanmalarının daha çok fon yeniden dağıtımını yansıttığı anlamına geliyor, kısa vadede piyasa istikrarsız denge durumunda olacak.