Bitunix Analisti: PCE, Enflasyonun 'Durgunluk Dönemi'ne Girdiğini Gösterebilir, Fed'in Gelecek Hafta Durma Olasılığı Yüksek

BlockBeats Haberleri, 22 Ocak, ABD Ekonomi Analiz Bürosu (BEA) en son Kişisel Tüketim Harcamaları Fiyat Endeksi (PCE) verilerini açıklayacak, piyasa genel olarak çekirdek enflasyonun hala düşüş eğiliminde olduğunu ancak yetersiz olduğunu öngörüyor. Uzlaşı tahminleri, çekirdek PCE yıllık artış oranının yaklaşık %2.8–%2.9 aralığında kalacağını, genel PCE'nin yıllık yaklaşık %2.7 olduğunu gösteriyor; bu da enflasyon seviyesinin hala Fed'in %2'lik uzun vadeli hedefinin belirgin şekilde üzerinde olduğunu ve belirgin bir "yüksek seviyeli yatay seyir" özelliği gösterdiğini gösteriyor.

Makro yapıdan bakıldığında, ABD'de enflasyon boğa ve ayı arasında sıkışmış durumda. Bir yanda, gümrük vergisi ile ilgili maliyetler ve bazı mal fiyatları enflasyonu destekleyici bir zemin oluştururken; diğer yanda, ücret artış hızının düşmesi ve kira artış hızının yavaşlaması hizmet sektörü enflasyonunu yavaş yavaş baskı altına alıyor. Bu durum enflasyonun kötüleşmesini engelliyor ancak hızlı bir şekilde soğumasını da zorlaştırıyor, bu da para politikası alanının daha da daraltılmasına neden oluyor. Önceki hükümet kapanmasının neden olduğu veri gecikmesi de eklenince, bu kez PCE'nin daha çok bir "trendi doğrulama" referansı olarak değerlendirilmesi muhtemel, politika yönünü değiştirecek bir ana değişken değil.

Piyasa düzeyinde neredeyse bir uzlaşma oluşmuş durumda: Fed'in önümüzdeki hafta faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı yaklaşık %95'e ulaştı. Kısa vadede, yüksek faiz ortamı risk varlıklarının değerlemesini sıkı bir şekilde sürdürecek; orta vadede, eğer enflasyon sürekli olarak yapışkan kalır ve ekonomi belirgin şekilde daralmazsa, politika daha uzun bir gözlem dönemine girecek.

Bitunix Analisti: Kripto piyasası açısından, faiz oranlarının "yüksek seviyede kalması", likiditenin kısa vadeli olarak belirgin bir iyileşme göstermesinin zor olduğu anlamına geliyor, Bitcoin ile risk varlıkları arasındaki ilişki hala varlığını koruyacak. Ancak eğer enflasyon uzun vadeli olarak etkili bir şekilde düşemezse, reel faiz kademeli olarak zirve yaparsa, kripto varlıklar para politikası belirsizliğine karşı orta ve uzun vadeli bir hedge olarak hala yeniden canlanma potansiyeline sahip. Bu PCE verisi, mevcut durumu teyit eden bir belge gibi, bir dönüm noktası sinyali değil; piyasa temposunu gerçekten değiştirebilecek olan şey, enflasyon eğiliminin mevcut durgunluk seviyesini reel anlamda kırıp kıramayacağıdır.