Bitunix Analisti: Japonya Tahvil Sarsıntısı, ABD Tahvil Sarsıntısını Yansıttı, ABD-Japonya Üst Düzey Yetkilileri Bir Araya Geldi ve "Yangını Söndürdü" Ancak Yapısal Risk Çözülmedi

BlockBeats Haberlerine göre, 21 Ocak'ta ani bir satış dalgası, Japonya'nın uzun vadeli devlet tahvili piyasasını ağır bir şekilde etkiledi, 30 ve 40 yıllık Japon tahvil getirileri bir günde 25 baz puanın üzerinde yükseldi, volatilite "altı sigma olayı" olarak tanımlandı ve hızla ABD Hazine tahvillerine yayıldı, ABD 10 yıllık getirisi geçen yıl Ağustos ayından bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Kritik bir anda, Dünya Ekonomik Forumu'na katılmak üzere Davos'ta bulunan ABD Hazine Bakanı Yellen ve Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato eşzamanlı olarak seslerini duyurarak piyasaları sakin olmaya çağırdılar ve her türlü "misilleme eylemi"ni açıkça reddettiler.

Makro düzeyde bakıldığında, bu ortak çağrının temel amacı "tahvil piyasasının silahlaştırılması" anlatısının yayılmasını engellemektir. Yellen, Avrupa'nın ABD tahvillerini satma olasılığını jeopolitik bir karşı önlem olarak reddetti ve küresel riskli olmayan varlık fiyatlama çıpasını sabitlemeye çalıştı. Ancak, Japonya'nın kendi başına faiz oranlarının hızla yükselmesi, seçim yaklaşırken belirsizlik, ve Japon Merkez Bankası'nın olağandışı tahvil alımlarına yönelik piyasa beklentileri, yapısal baskı oluşturmaya devam etmektedir, sadece sözlü müdahaleyle dalgalanmanın tamamen yatıştırılması zor olacaktır.

Şifreleme piyasası için egemen tahvil piyasasının şiddetli düzensizliği, geleneksel güvenli liman varlıklarının kırılganlığını bir kez daha ortaya çıkardı. Kısa vadede, tahviller ve riskli varlıklar eş zamanlı olarak baskı altında olabilir, bu da şifreleme piyasasının risk iştahını sınırlayabilir; ancak orta vadede, "tahvil piyasasının politikleşmesi" ve para müdahalesi normalleşirse, Bitcoin'in egemen olmayan bir varlık olarak konfigürasyon mantığını zayıflatabilir. Uzun vadede, küresel faiz oranları ve döviz kuru istikrarının sürekli olarak aşındırılması durumunda, şifreleme varlıklarının varlık tahsisi içindeki stratejik ağırlığı yeniden fiyatlandırılabilir.

Bitunix Analisti:

Bu olayın yüzeyde bir tahvil piyasası likidite krizi gibi görünmesine rağmen, aslında küresel finansal sistem için bir politika güvenilirliği stres testidir. Kısa vadeli duygulara bakıyoruz, orta vadeli merkez bankası eylem sınırlarına bakıyoruz, uzun vadeli egemen olmayan varlıkların kurumsal ihtiyacının gerçekten uyanıp uyanmadığına bakıyoruz.